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作家 |第一财经 陆涵之

自本年第二季度运行的外卖大战，对各家平台的影响已在财报中有所体现。

8月27日，发布了第二季度财报。财报深刻，二季度好意思团收入为918.4亿元，同比增长11.7%。经调节净利润为14.9亿元，同比下滑89%。受竞争影响，好意思团、京东二季度的净利润均有彰着下滑。

“非感性竞争”影响收入

好意思团将二季度运行的外卖大战称为“非感性竞争”。

好意思团二季度核朋友地买卖分部的收入同比增长7.7%至653亿元。受二季度运行的非感性竞争影响，规划利润由2024年第二季度的152亿元减少至2025年同期的37亿元，规划利润率由25.1%同比减少至5.7%。

二季度好意思团的销售及营销开支由2024年第二季度的148亿元增长51.8%至2025年同期的225亿元，加多主要由于业务发展以及为支吾外卖及即时零卖业务的犀利竞争而握住调节的业务策略导致扩充、告白及用户激发的开支加多。

好意思团在财报中强调，尽管竞争日益犀利，即时配送业务在第二季度仍安妥了商场地位。第二季度，好意思团餐饮外卖业务拓展了更多新客，同期中枢用户的黏性加深、交游频次加多。“618”时辰，好意思团助力近百万实体店劳动了跨越1亿名用户，平台上包括手机、大小家电等在内的高客单价商品成交额增长2倍。放置二季度，好意思团会聚种种零卖商和品牌商在世界成就了超5万家闪电仓。

好意思团同期默示，营销作为加速了新用户调节，同期会员技俩栽植了用户黏性。二季度好意思团App的月活跃用户打破5亿。同期，用户年均交游频次再次创下历史新高。在7月份，好意思团即时零卖日订单量峰值打破1.5亿单。

此外，到店业务也在本季度延续增长，订单量同比增长超40%，年活跃商户数再立异高。

2025年第二季度，新业务分部收入同比增长22.8%至265亿元，分部规划蚀本同比扩大43.1%至19亿元。第二季度，好意思团加速了Keeta的国外延迟步调。好意思团默示二季度，Keeta的订单量和交游金额均收场苍劲增长。在沙特阿拉伯，放置7月底，Keeta已扩展至20个城市。

同期在6月，好意思团对“好意思团优选”进行政策转型：退出走漏欠安的蚀本区域，同期在中枢区域连续探索“次日达+自提”模式和社区零卖新业态。

好意思团在二季度研发干预63亿元，同比增长17.2%。放置2025年6月底，好意思团无东谈主机已在深圳、北京、上海、广州、香港、迪拜等城市敞开64条航路，并累计完成订单超60万单。

受外卖大战影响的不啻好意思团一家。二季度财报深刻，第二季度包摄于本公司庸碌股推动的净利润为62亿元，同比下滑50.8%。京东2025年第二季度规划损失为9亿元，2024年第二季度规划利润为105亿元。京东默示这一变化主淌若由于对新业务的政策干预加多导致。

包括京东外卖业务在内的新业务第二季度收入为138.5亿元，同比增长198.8%。但同期带来了144.1亿元的营业资本以及144.5亿元的规划用度，因此新业务在第二季度产生了147.8亿元的规划损失，前年同期新业务的规划损失为6.95亿元。新业务也对二季度集团的营销开支带来了影响。京东二季度营销开支由2024年第二季度的119亿元加多127.6%至2025年第二季度的270亿元，该加多主淌若由于用于新业务扩充作为的开销加多。

京东集团CFO单甦默示，京东短期利润率可能会因行业竞争和本人业务干预节律出现波动，前期的干预布局短期内可能影响集团利润率。从恒久角度来看，新业务将迟缓鼎新为新的增长驱能源，为中枢业务带来更大的协同价值，最终产生更大的利润空间。

大战进入拐点

外卖大战自4月京东晓谕上线“百亿补贴”运行，在7月初好意思团闪击淘宝闪购进入岑岭，终末在7月末缩短了声量。

8月1日，好意思团、淘宝会聚饿了么、京东接连发文，好意思团将曩昔一个月的外卖大战描述为“无序竞争”，淘宝饿了么和京东则称其为“恶性竞争”。多家平台在声明中直指“0元购”补贴，并表态不彊制或变相强制商家参加补贴作为，保险商家自主订价权，以及保险骑手权柄。

平台高层也接连发声。京东首席扩充官许冉在二季度财报电话会议上默示，7月以来行业竞争加重，京东以为这些过度竞争的行径并未产生模式立异，也未给行业带来增量价值，反而在一定进度上收敛行业价钱体系，给商家带来许多困扰，因此是不能延续的。目下，京东主要元气心灵荟萃在完善平台系统，栽植用户、商家和骑手的体验等方面。针对不同地域和用户群体，京东将提供愈加细密的促销策略，以提高规模效果、践约效果和系统智力。

好意思团核朋友地买卖CEO王莆中在7月曾默示，“卷没意旨，对行业是伤害”。王莆中将好意思团在7月5日起披发大额补贴的行径回来为反击，“别东谈主用非感性的方式冲击你，你被动反击。如果在主营业务上咱们不参与的话，连转 AI 的契机也莫得了。”

在好意思团此前举办的外卖行业高质料发展恳谈会上，不同体量的商家谈及了在这次补贴大战中承受的压力。

关于连锁品牌商家而言，补贴大战更大的影响在于后续能否恢还底本的价钱体系。某头部茶饮品牌外卖业务负责东谈主在会上默示，外卖大战的非感性补贴带来了“失误茂密”。“咱们平时实付价20元一杯傍边，但目下补贴后用户只需几元就能买到一杯，等补贴莫得了，许多东谈主就不喝省略减少破费。”他默示超廉价也变嫌了破费民俗和理解，补贴减少后客单价、订单量双降，很难回应平方价钱体系。

从近期举措看，“收手”后各平台在业务走朝上出现了变化。8月12日，好意思团外卖证实启动“堂食提振”规画，晓谕将向全量会员披发进店破费券，以推高餐饮商家门店的客流量以及营业额。甩抄本年7月，好意思团助力金已笼罩30余万餐饮商家。展望到本年年底，好意思团助力金将新增笼罩超10万家餐饮小店。

淘宝闪购方面，8月通过“秋天第一杯奶茶”连续冲击单量，而这也平直拉高了淘宝骑手的活跃度。字据公开数据深刻，放置7月底，淘宝闪购的骑手月活数目全体增长181%，其中众包骑手全体增长236%。

京东则上线了自营外卖品牌“七鲜小厨”，通过“菜品联合东谈主模式”，与联合东谈主共同开拓牌号菜。京东默示，首店上线一周日订单跨越1000单，规画3年内开出10000家。

网经社电子商务照顾中心数字活命分析师陈礼腾默示，近期电商平台竞争呈现多维度博弈，淘宝（饿了么）、好意思团、京东三大平台在商场策略上展现出相反化旅途。后续淘宝会加速整合阿里腹地活命资源，推动“电商+外卖+即时零卖”闭环。好意思团将深耕小店与腹地化劳动，通过数字化用具包和社区团购联动，安妥“小店+即时配送”生态，京东依旧走品性化道路。

微信剪辑| 小羊

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